Статья 13. Требования к деятельности фондовой биржи

Статья 13. Требования к деятельности фондовой биржи

1. Фондовая биржа обязана утвердить:

правила допуска к участию в торгах на фондовой бирже;

правила проведения торгов на фондовой бирже, которые должны содержать правила совершения и регистрации сделок, меры, направленные на предотвращение манипулирования ценами и использования служебной информации.

Фондовая биржа, оказывающая услуги, непосредственно способствующие совершению сделок с ценными бумагами, в том числе с инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов, обязана также утвердить правила листинга/делистинга ценных бумаг и/или правила допуска ценных бумаг к торгам без прохождения процедуры листинга, а фондовая биржа, оказывающая услуги, непосредственно способствующие совершению сделок, исполнение обязательств по которым зависит от изменения цен на ценные бумаги или от изменения значений индексов, рассчитываемых на основании совокупности цен на ценные бумаги (фондовых индексов), в том числе сделок, предусматривающих исключительно обязанность сторон уплачивать (уплатить) денежные суммы в зависимости от изменения цен на ценные бумаги или от изменения значений фондовых индексов, обязана также утвердить соответствующие требованиям нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг спецификации таких сделок.

Фондовая биржа обязана регистрировать в федеральном органе исполнительной власти по рынку ценных бумаг документы, указанные в настоящем пункте, а также изменения и дополнения в них.

О Порядке регистрации документов, а также изменений и дополнений в них, представляемых фондовыми биржами, см. приказ ФСФС России от 20 апреля 2005 г. N 05-14/пз-н

2. Фондовая биржа должна осуществлять постоянный контроль за совершаемыми на фондовой бирже сделками в целях выявления случаев использования служебной информации, манипулирования ценами и за соблюдением участниками торгов и эмитентами, ценные бумаги которых включены в котировальные списки, требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах и нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

См. Перечни требований, соблюдение которых является условием включения ценных бумаг в котировальные списки «А», «Б», «В», «И» фондовой биржи, утвержденные приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 22 июня 2006 г. N 06-68/пз-н

Участники торгов обязаны предоставлять фондовой бирже по ее требованию информацию, необходимую для осуществления ею контроля в соответствии с правилами проведения торгов на фондовой бирже.

3. Фондовая биржа обязана обеспечивать гласность и публичность проводимых торгов путем оповещения участников торгов о месте и времени проведения торгов, списке и котировке ценных бумаг, допущенных к торгам на фондовой бирже, результатах торговых сессий, а также предоставлять другую информацию, указанную в статье 9 настоящего Федерального закона.

4. Фондовая биржа вправе устанавливать размер и порядок взимания с участников торгов взносов, сборов и других платежей за оказываемые ею услуги, а также размер и порядок взимания штрафов за нарушение установленных ею правил.

Фондовая биржа не вправе устанавливать размер вознаграждения, взимаемого участниками торгов за совершение биржевых сделок.

Федеральный закон №39-ФЗ от 22 апреля 1996г. «О рынке ценных бумаг»

Глава 3. Фондовая биржа

Статья 11 . Фондовая биржа

1. Фондовой биржей признается организатор торговли на рынке ценных бумаг, отвечающий требованиям, установленным настоящей главой.

2. Юридическое лицо может осуществлять деятельность фондовой биржи, если оно является некоммерческим партнерством или акционерным обществом.

3. Одному акционеру фондовой биржи и его аффилированным лицам не может принадлежать 20 процентов и более акций каждой категории (типа), а одному члену фондовой биржи некоммерческого партнерства не может принадлежать 20 процентов и более голосов на общем собрании членов такой биржи.

Указанные в абзаце первом настоящего пункта ограничения не применяются к акционерам (членам) фондовой биржи, которые являются фондовыми биржами.

Членами фондовой биржи, являющейся некоммерческим партнерством, могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг. При этом порядок вступления в члены такой фондовой биржи, выхода и исключения из членов фондовой биржи определяется такой фондовой биржей самостоятельно на основании ее внутренних документов.

4. Юридическое лицо, осуществляющее деятельность фондовой биржи, не вправе совмещать указанную деятельность с иными видами деятельности, за исключением деятельности валютной биржи, товарной биржи (деятельности по организации биржевой торговли), клиринговой деятельности, связанной с осуществлением клиринга по операциям с ценными бумагами и инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов, деятельности по распространению информации, издательской деятельности, а также с осуществлением деятельности по сдаче имущества в аренду.

В случае совмещения юридическим лицом деятельности валютной биржи и/или товарной биржи (деятельности по организации биржевой торговли) и/или клиринговой деятельности с деятельностью фондовой биржи для осуществления каждого из указанных видов деятельности должно быть создано отдельное структурное подразделение.

5. Лицо, осуществляющее функции единоличного исполнительного органа, руководителя контрольного подразделения (контролера) фондовой биржи, и другие работники фондовой биржи не могут быть работниками и/или участниками профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся участниками торгов на данной и/или иных фондовых биржах.

6. Фондовые биржи, являющиеся некоммерческими партнерствами, могут быть преобразованы в акционерные общества. Решение о таком преобразовании должно содержать:

порядок и условия преобразования, в том числе порядок распределения акций создаваемого акционерного общества между членами фондовой биржи;

указание об утверждении устава создаваемого акционерного общества с приложением устава;

указание об утверждении передаточного акта с приложением передаточного акта;

список членов совета директоров (наблюдательного совета) и список членов коллегиального исполнительного органа создаваемого акционерного общества в случае, если в соответствии с уставом имеется коллегиальный исполнительный орган и его избрание отнесено к компетенции общего собрания акционеров создаваемого акционерного общества;

список членов ревизионной комиссии или указание о ревизоре создаваемого акционерного общества;

указание о лице, осуществляющем функции единоличного исполнительного органа создаваемого акционерного общества.

Статья 12. Участники торгов на фондовой бирже

Участниками торгов на фондовой бирже могут быть только брокеры, дилеры, управляющие и Центральный банк Российской Федерации. Иные лица могут совершать операции на фондовой бирже исключительно при посредничестве брокеров, являющихся участниками торгов.

Участниками торгов на фондовой бирже, созданной в форме некоммерческого партнерства, могут быть только члены такой биржи.

Порядок допуска к участию в торгах и исключения из числа участников торгов определяется правилами, устанавливаемыми фондовой биржей.

Неравноправное положение участников торгов на фондовой бирже, а также передача права на участие в торгах на фондовой бирже третьим лицам не допускаются.

Статья 13. Требования к деятельности фондовой биржи

1. Фондовая биржа обязана утвердить:

правила допуска к участию в торгах на фондовой бирже;

правила проведения торгов на фондовой бирже, которые должны содержать правила совершения и регистрации сделок, меры, направленные на предотвращение манипулирования ценами и использования служебной информации.

Фондовая биржа, оказывающая услуги, непосредственно способствующие совершению сделок с ценными бумагами, в том числе с инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов, обязана также утвердить правила листинга/делистинга ценных бумаг и/или правила допуска ценных бумаг к торгам без прохождения процедуры листинга, а фондовая биржа, оказывающая услуги, непосредственно способствующие совершению сделок, исполнение обязательств по которым зависит от изменения цен на ценные бумаги или от изменения значений индексов, рассчитываемых на основании совокупности цен на ценные бумаги (фондовых индексов), в том числе сделок, предусматривающих исключительно обязанность сторон уплачивать (уплатить) денежные суммы в зависимости от изменения цен на ценные бумаги или от изменения значений фондовых индексов, обязана также утвердить соответствующие требованиям нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг спецификации таких сделок.

Фондовая биржа обязана регистрировать в федеральном органе исполнительной власти по рынку ценных бумаг документы, указанные в настоящем пункте, а также изменения и дополнения в них.

2. Фондовая биржа должна осуществлять постоянный контроль за совершаемыми на фондовой бирже сделками в целях выявления случаев использования служебной информации, манипулирования ценами и за соблюдением участниками торгов и эмитентами, ценные бумаги которых включены в котировальные списки, требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах и нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Участники торгов обязаны предоставлять фондовой бирже по ее требованию информацию, необходимую для осуществления ею контроля в соответствии с правилами проведения торгов на фондовой бирже.

Читайте так же:  Как заполнять заявление на продление разрешения на оружие

3. Фондовая биржа обязана обеспечивать гласность и публичность проводимых торгов путем оповещения участников торгов о месте и времени проведения торгов, списке и котировке ценных бумаг, допущенных к торгам на фондовой бирже, результатах торговых сессий, а также предоставлять другую информацию, указанную в статье 9 настоящего Федерального закона.

4. Фондовая биржа вправе устанавливать размер и порядок взимания с участников торгов взносов, сборов и других платежей за оказываемые ею услуги, а также размер и порядок взимания штрафов за нарушение установленных ею правил.

Фондовая биржа не вправе устанавливать размер вознаграждения, взимаемого участниками торгов за совершение биржевых сделок.

Статья 14. Допуск ценных бумаг к торгам на фондовой бирже

К торгам на фондовой бирже могут быть допущены соответствующие требованиям законодательства Российской Федерации эмиссионные ценные бумаги в процессе их размещения и обращения, а также иные ценные бумаги, в том числе инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов в процессе их выдачи и обращения. Инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов допускаются к выдаче и обращению на фондовой бирже в случаях и порядке, которые установлены нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Правила листинга/делистинга ценных бумаг, в том числе инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, должны соответствовать требованиям нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг. Листинг эмиссионных ценных бумаг осуществляется фондовой биржей на основании договора с эмитентом ценных бумаг, а листинг инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда — на основании договора с управляющей компанией этого паевого инвестиционного фонда. В котировальные списки могут включаться только ценные бумаги, соответствующие требованиям законодательства Российской Федерации и нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг. При этом фондовая биржа вправе устанавливать дополнительные требования к ценным бумагам, включаемым в котировальные списки.

Ценные бумаги могут быть допущены к торгам на фондовой бирже без прохождения процедуры листинга в соответствии с правилами допуска ценных бумаг к торгам без прохождения процедуры листинга.

Статья 15. Разрешение споров, возникающих в связи с осуществлением торговли ценными бумагами на фондовой бирже

Споры между членами фондовой биржи, участниками торгов на фондовой бирже и их клиентами рассматриваются судом, арбитражным судом и третейским судом.

Фондовой биржей признается организатор торговли на рынке ценных бумаг, отвечающий определенным требованиям:

  • • организационно-правовая форма фондовой биржи должна быть или некоммерческим партнерством, или акционерным обществом. Фондовые биржи, являющиеся некоммерческими партнерствами, могут быть преобразованы в акционерные общества;
  • • одному акционеру (члену) фондовой биржи не может принадлежать более 20% голосов на общем собрании. Данное ограничение не применяется к акционерам, которые сами являются фондовыми биржами;
  • • членами фондовой биржи, являющейся некоммерческим партнерством, могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг;
  • • работники фондовой биржи не могут быть работниками профессиональных участников рынка ценных бумаг, принимающих участие в торгах на какой-либо фондовой бирже.

Фондовая биржа может совмещать свою деятельность с деятельностью валютной и товарной бирж, а также:

  • • с клирингом операций по ценным бумагам;
  • • распространением информации и издательской деятельностью;
  • • сдачей имущества в аренду.

Участники торгов на фондовой бирже

Участниками торгов на фондовой бирже могут быть только брокеры, дилеры, управляющие и ЦБ РФ. Иные лица могут совершать операции на бирже исключительно при посредничестве брокеров, являющихся участниками торгов, так как передача права на участие в торгах третьим лицам не допускается. Участниками торгов на фондовой бирже, созданной в форме некоммерческого партнерства, могут быть только члены такой биржи. Неравноправное положение участников торгов на фондовой бирже не допускается.

Требования к деятельности фондовой биржи

Фондовая биржа обязана:

  • 1) утвердить правила:
    • • допуска к участию в торгах и исключения из числа участников торгов;
    • • проведения торгов, которые должны содержать:
      • – порядок совершения и регистрации сделок;
      • – порядок листинга/делистинга ценных бумаг;
      • – порядок допуска ценных бумаг к торгам без прохождения процедуры листинга;
      • – меры, направленные на предотвращение манипулирования ценами и использования служебной информации;
    • 2) осуществлять постоянный контроль за совершаемыми на бирже сделками в целях:
    • • выявления случаев использования служебной информации и манипулирования ценами;
    • • соблюдения участниками торгов и эмитентами, ценные бумаги которых прошли листинг, требований законодательства РФ;
  • 3) обеспечивать гласность и публичность проводимых торгов путем оповещения участников торгов:
    • • о месте и времени проведения торгов;
    • • списке и котировке ценных бумаг, допущенных к торгам па фондовой бирже;
    • • результатах торговых сессий и т.п.

Фондовая биржа вправе устанавливать размер и порядок взимания с участников торгов взносов, сборов и других платежей за оказываемые ею услуги, а также размер и порядок взимания штрафов за нарушение установленных ею правил. Фондовая биржа не вправе устанавливать размер вознаграждения, взимаемого участниками торгов за совершение биржевых сделок.

По требованию фондовой биржи участники торгов обязаны предоставлять ей информацию, необходимую для осуществления контроля в соответствии с правилами проведения торгов.

Допуск ценных бумаг к торгам на фондовой бирже

К торгам на бирже могут быть допущены ценные бумаги в процессе их размещения на первичном и обращения на вторичном фондовом рынке. Листинг эмиссионных ценных бумаг осуществляется фондовой биржей на основании договора с их эмитентом или управляющей компанией фонда для инвестиционных паев. В котировальные списки могут включаться только ценные бумаги, соответствующие требованиям законодательства РФ. При этом фондовая биржа вправе устанавливать дополнительные требования к ценным бумагам, включаемым в котировальные списки. Ценные бумаги могут быть допущены к торгам и без прохождения процедуры листинга в соответствии с правилами биржи.

Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг и фондовая биржа

■ Согласно Закону «О рынке ценных бумаг» деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг – это предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

Участник рынка, осуществляющий такую деятельность, называется организатором торговли, который на рынке ценных бумаг обычно существует в виде фондовой биржи.

Современная организация торговли на рынке ценных бумаг обязательно взаимосвязана с депозитарной деятельностью.

Установлено, что организатор торговли получает лицензию раздельно для организации торговли на внебиржевом рынке и для организации торговли в качестве фондовой биржи. В свою очередь эти лицензии существуют раздельно для организации рынка государственных ценных бумаг и для организации рынка корпоративных ценных бумаг.

Закон предъявляет определенные требования к организатору торговли на рынке ценных бумаг, которые включают, прежде всего, наличие следующих документов:

■ правила допуска участников на рынок (к торгам);

■ правила допуска ценных бумаг на рынок (к торгам) (так называемые правила листинга, подразумевающие тщательный анализ эмитента и его ценных бумаг для включения последних в котировальные листы биржи и порядок исключения их из котировальных листов (делистинг));

■ правила заключения и сверки сделок на рынке;

■ правила регистрации сделок;

■ порядок исполнения сделок;

■ правила, позволяющие ограничивать манипулирование ценами на рынке;

■ расписание предоставления услуг организатором торговли;

■ регламент внесения изменений и дополнений в нормативные документы;

■ список ценных бумаг, допущенных к торгам.

Организатор торговли должен предоставлять информацию по каждой заключенной на рынке сделке любому заинтересованному лицу путем дачи сведений:

■ о дате и времени заключения сделки;

■ наименовании ценной бумаги;

■ государственном номере ее регистрации;

■ рыночной цене (за единицу);

■ количестве проданных (купленных) ценных бумаг по сделке.

Что касается юридического определения фондовой биржи,

то в Законе «О рынке ценных бумаг» оно отсутствует. Имеется лишь указание о том, что фондовой биржей признается организатор торговли на рынке ценных бумаг, «отвечающий требованиям настоящей главы» (речь идет о третьей главе Закона) и что фондовая биржа оказывает услуги, непосредственно способствующие совершению сделок с ценными бумагами.

■ Юридически биржа может быть определена как организатор рынка ценных бумаг, который имеет лицензию фондовой биржи. Экономическое понимание биржи вытекает из сути того, что представляет собой биржевой рынок. В экономическом плане биржа – это рынок товаров, организованный таким образом, что в каждый момент времени на нем складывается лишь одна-единственная цена на один и тот же товар.

В то же время на любом внебиржевом рынке всегда может существовать множество цен на один и тот же товар, относящихся к данному моменту времени. Из сути биржи и вытекает ее особая значимость для современных рынков, ибо участникам рынка нужна одна представительная («рыночная») цена, а не их великое множество, которое только затрудняет принятие тех или иных управленческих решений.

Читайте так же:  Калькулятор компенсация отпускных

Фондовая биржа может совмещать свою деятельность только со следующими видами деятельности на рынке:

■ деятельностью валютной биржи;

■ деятельностью товарной биржи (деятельностью по организации биржевой торговли);

■ клиринговой деятельностью, связанной с осуществлением клиринга по операциям с ценными бумагами и инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов;

■ деятельностью по распространению информации;

■ деятельностью по сдаче имущества в аренду.

Фондовая биржа не может совмещать свою деятельность с депозитарной деятельностью. Поэтому депозитарное обслуживание фондовой биржи должно осуществляться другим юридическим лицом на основе договора между биржей и депозитарием.

Приведенный перечень разрешенных фондовой бирже видов рыночной деятельности вряд ли можно считать окончательным. Например, в нем отсутствует право на продажу разработанных ею новых рыночных продуктов и технологий торговли, а такого рода вид деятельности широко распространен в мировой практике.

Юридическое лицо, зарегистрированное в качестве валютной или товарной биржи, а то и клиринговой организации, имеет право получить статус фондовой биржи. Для этого в данной организации должно быть создано самостоятельное структурное подразделение, выполняющее функции фондовой биржи.

Чтобы называться фондовой биржей, организатор торговли должен соответствовать всем требованиям, которые предъявляет ему по этому поводу закон. В том случае, если он выходит за пределы этих юридических норм, он должен называться просто организатором торговли на рынке ценных бумаг, но не фондовой биржей.

По российскому законодательству организационными формами фондовой биржи могут быть:

  • 1) некоммерческое партнерство;
  • 2) акционерное общество.

Фондовая биржа как некоммерческое партнерство – это некоммерческая организация, созданная ее членами с целью организации торговли ценными бумагами по правилам, которые устанавливаются этой организацией. Ее цель – не извлечение прибыли, а создание благоприятных условий для получения прибыли от торговли ценными бумагами ее членами.

Исторически фондовые биржи, в том числе и в России, существовали только в качестве некоммерческих, т.е. бесприбыльных, организаций.

Акционерное общество по своему юридическому статусу есть коммерческая организация, нацеленная на получение прибыли и рост курсовой стоимости ее акций. Исторически возникновение акционерных, а точнее коммерческих (ибо в мировой практике коммерческие фондовые биржи необязательно есть акционерные общества), фондовых бирж вызвано процессом компьютеризации рынка ценных бумаг. Во-первых, сам процесс создания компьютерной торговли есть особая коммерческая деятельность. Владелец компьютерного рынка, в нашем случае – компьютерной биржи, продает доступ на этот рынок, и это приносит ему постоянную прибыль, подобно тому, как бизнесмен сначала строит здание, а затем сдает его площади в аренду коммерсантам и получает от них за это арендную плату. В результате организация биржевой торговли превращается просто в отдельный вид коммерческой деятельности, обособленный от собственно торговли ценными бумагами. Это и есть своего рода разделение труда на фондовом рынке. Организационная функция на рынке разрастается до таких размеров, что становится экономически выгодно ее обособление: организатор получает свою прибыль, а выгода торговцев ценными бумагами включает уменьшение всякого рода накладных расходов и увеличение торгового оборота и круга совершаемых операций на рынке.

Во-вторых, организация современного фондового рынка превращается в крупное вложение капитала, необходимые размеры которого уже не могут быть обеспечены на условиях некоммерческих форм организации рынка. Последние не могут сформировать в необходимых размерах финансовые ресурсы для дальнейшего развития систем торговли на основе современной компьютерной техники и технологий. Известный рынку путь решения такого рода нехватки частных капиталов – их объединение в форме акционерных обществ.

По закону одному акционеру (члену) биржи не может принадлежать 20% и более ее акций (или голосов на собрании в случае членства). Данное ограничение не имеет силы, если акционером (членом) биржи является другая фондовая или валютная биржа.

Фондовая биржа в форме некоммерческого партнерства может быть преобразована в акционерное общество по решению ее членов.

Состав участников фондовой биржи разнится в зависимости от ее организационной формы. В некоммерческом партнерстве участниками биржи являются только ее члены, т.е. лица, организующие биржу. В акционерном обществе объективно имеет место разделение членов биржи на ее акционеров и на участников торговли на ней (кто имеет право торговать на бирже). Акционерами биржи потенциально могут быть любые лица. Участниками торговли на бирже могут быть только профессиональные торговцы: брокеры, дилеры, управляющие (ценными бумагами), а также лица, осуществляющие функции центрального контрагента, и Банк России. Порядок допуска тех или иных конкретных участников к торгам на бирже устанавливается самой биржей.

Все остальные участники рынка ценных бумаг могут совершать свои операции на фондовой бирже исключительно через брокеров, являющихся участниками торгов. Прямой доступ инвесторов к биржевому рынку по российскому законодательству пока невозможен даже в условиях компьютеризированного рынка.

Основные требования к деятельности фондовой биржи полностью соответствуют требованиям, предъявляемым ко всем организаторам торговли на рынке ценных бумаг. Различия состоят лишь в следующем:

  • 1) правила допуска ценных бумаг к торгам разделяются на две группы: правила листинга/делистинга ценных бумаг и правила допуска ценных бумаг без прохождения процедуры листинга;
  • 2) фондовая биржа может самостоятельно утверждать спецификации сделок, исполнение обязательств по которым зависит от изменения цен на ценные бумаги или от изменения фондовых индексов;
  • 3) фондовая биржа должна обеспечивать гласность и публичность проводимых ею торгов: указывать место и время их проведения, котировки ценных бумаг, результаты торгов и т.п.

Основными видами доходов фондовой биржи обычно являются:

■ взносы ее участников, если биржа существует в форме некоммерческого партнерства;

■ плата за листинг;

■ биржевые сборы по заключенным сделкам;

■ поступления от продажи биржевой информации;

■ доходы от аренды помещений и оборудования;

■ доходы от продажи биржевых технологий и т.п.;

■ поступления за использование фондовых индексов данной биржи в качестве рыночных активов;

Основными видами расходов фондовой биржи являются:

■ текущие издержки: оплата труда наемного персонала, административные расходы и другие эксплуатационные расходы;

■ арендные платежи за помещения и оборудование;

■ капитальные затраты, связанные с внедрением новых систем торговли: закупка оборудования, создание программного обеспечения, затраты на коммуникационные системы и т.д.

В последние несколько десятилетий на фондовом рынке происходит замещение публичных форм торговли электронными формами организации торговли. Последнее означает, что физическое («присутственное») взаимодействие торговцев ценными бумагами заменяется на их взаимодействием посредством электронных связей, сходящихся в едином компьютерном центре, который обеспечивает процесс заключения сделок по определенным рыночным правилам на условиях клиентуры рынка.

Практически все фондовые биржи во всех странах мира, кроме Нью-Йоркской фондовой биржи, организованы как электронные, т.е. бесприсутственные, биржи.

Развитие электронной биржевой торговли, или процесс ее компьютеризации, имеет следующие ключевые черты:

  • 1) возможность прямого доступа клиентов к фондовому рынку, минуя фондовых посредников, которая приведет к существенному изменению места и роли профессиональных торговцев на рынке ценных бумаг;
  • 2) компьютеризация, ведущая к стиранию различий между биржевыми и внебиржевыми формами организации торговли. В перспективе весь фондовый рынок, по-видимому, будут называть биржевым, ибо современные системы связи позволят объединить все компьютерные рынки в единое целое, т.е. в единую компьютерную фондовую биржу.

Основные тенденции развития профессиональной деятельности на российском рынке ценных бумаг. Как и любые другие составляющие российского рынка ценных бумаг, деятельность его профессиональных участников постоянно развивается. В целом можно выделить следующие ключевые тенденции, наблюдаемые в данной сфере:

■ сокращение числа профессиональных участников российского фондового рынка из года в год при одновременном укрупнении их размеров;

■ расширение состава услуг, предоставляемых профессиональными участниками рынка;

■ ужесточение лицензионных требований к профессиональным видам деятельности;

■ совершенствование нормативно-правовой базы, касающейся профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

■ совершенствование инфраструктуры российского фондового рынка;

■ совмещение видов профессиональной деятельности в пределах, допускаемых законодательством.

Требования к деятельности фондовой бирже

Глава 3. Фондовая биржа

Статья 11. Фондовая биржа

Фондовой биржей может признаваться только организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств.

Фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнерства.

Фондовая биржа организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи.

Служащие фондовой биржи не могут быть учредителями и участниками профессиональных участников рынка ценных бумаг — юридических лиц, а также самостоятельно участвовать в качестве предпринимателей в деятельности фондовой биржи.

Фондовые отделы товарных и валютных бирж, являющиеся таковыми согласно законодательству Российской Федерации, признаются в целях настоящего Федерального закона фондовыми биржами и в своей деятельности, за исключением вопросов их создания и организационно-правовой формы, руководствуются требованиями настоящего Федерального закона, предъявленными к фондовым биржам.

Читайте так же:  Срок действия группы допуска по электробезопасности

Статья 12. Члены фондовой биржи

Членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые осуществляют деятельность, указанную в главе 2 настоящего Федерального закона. Порядок вступления в члены фондовой биржи, выхода и исключения из членов фондовой биржи определяется фондовой биржей самостоятельно на основании ее внутренних документов.

Фондовая биржа вправе устанавливать количественные ограничения числа ее членов.

Неравноправное положение членов фондовой биржи, временное членство, а также сдача мест в аренду и их передача в залог лицам, не являющимся членами данной фондовой биржи, не допускаются.

Статья 13. Основные права и обязанности фондовой биржи

Фондовая биржа самостоятельно устанавливает размеры и порядок взимания:

отчислений в пользу фондовой биржи от вознаграждения, получаемого ее членами за участие в биржевых сделках;

взносов, сборов и других платежей, вносимых членами фондовой биржи за услуги, оказываемые фондовой биржей;

штрафов, уплачиваемых за нарушение требований устава биржи, правил биржевой торговли и других внутренних документов фондовой биржи.

Фондовая биржа самостоятельно устанавливает процедуру включения в список ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, процедуру листинга и делистинга.

Фондовая биржа обязана обеспечить гласность и публичность проводимых торгов путем оповещения ее членов о месте и времени проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, о результатах торговых сессий, а также предоставить другую информацию, указанную в статье 9 настоящего Федерального закона.

Фондовая биржа не вправе устанавливать размеры вознаграждения, взимаемого ее членами за совершение биржевых сделок.

Статья 14. Порядок допуска ценных бумаг к биржевой торговле

К обращению на фондовой бирже допускаются:

ценные бумаги в процессе размещения и обращения, прошедшие предусмотренную настоящим Федеральным законом процедуру эмиссии и включенные фондовой биржей в список ценных бумаг, допускаемых к обращению на бирже в соответствии с ее внутренними документами. Ценные бумаги, не включенные в список обращаемых на фондовой бирже, могут быть объектом сделок на бирже в порядке, предусмотренном ее внутренними документами;

иные финансовые инструменты в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Статья 15. Разрешение споров, возникающих в связи с осуществлением торговли ценными бумагами на фондовой бирже

Споры между членами фондовой биржи, членами фондовой биржи и их клиентами рассматриваются судом, арбитражным судом и третейским судом.

Статья 11. Фондовая биржа

Глава 3. ФОНДОВАЯ БИРЖА

Статья 11. Фондовая биржа

(в редакции Федерального закона от 28.12.2002 N 185-ФЗ)

1. Фондовой биржей признается организатор торговли на рынке ценных бумаг, отвечающий требованиям, установленным настоящей главой.

2. Юридическое лицо может осуществлять деятельность фондовой биржи, если оно является некоммерческим партнерством или акционерным обществом.

3. Одному акционеру фондовой биржи и его аффилированным лицам не может принадлежать 20 процентов и более акций каждой категории (типа), а одному члену фондовой биржи некоммерческого партнерства не может принадлежать 20 процентов и более голосов на общем собрании членов такой биржи.

Указанные в абзаце первом настоящего пункта ограничения не применяются к акционерам (членам) фондовой биржи, которые являются фондовыми биржами.

Членами фондовой биржи, являющейся некоммерческим партнерством, могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг. При этом порядок вступления в члены такой фондовой биржи, выхода и исключения из членов фондовой биржи определяется такой фондовой биржей самостоятельно на основании ее внутренних документов.

4. Юридическое лицо, осуществляющее деятельность фондовой биржи, не вправе совмещать указанную деятельность с иными видами деятельности, за исключением деятельности валютной биржи, товарной биржи (деятельности по организации биржевой торговли), клиринговой деятельности, связанной с осуществлением клиринга по операциям с ценными бумагами и инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов, деятельности по распространению информации, издательской деятельности, а также с осуществлением деятельности по сдаче имущества в аренду.

В случае совмещения юридическим лицом деятельности валютной биржи и/или товарной биржи (деятельности по организации биржевой торговли) и/или клиринговой деятельности с деятельностью фондовой биржи для осуществления каждого из указанных видов деятельности должно быть создано отдельное структурное подразделение.

5. Лицо, осуществляющее функции единоличного исполнительного органа, руководителя контрольного подразделения (контролера) фондовой биржи, и другие работники фондовой биржи не могут быть работниками и/или участниками профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся участниками торгов на данной и/или иных фондовых биржах.

6. Фондовые биржи, являющиеся некоммерческими партнерствами, могут быть преобразованы в акционерные общества. Решение о таком преобразовании должно содержать:

порядок и условия преобразования, в том числе порядок распределения акций создаваемого акционерного общества между членами фондовой биржи;

указание об утверждении устава создаваемого акционерного общества с приложением устава;

указание об утверждении передаточного акта с приложением передаточного акта;

список членов совета директоров (наблюдательного совета) и список членов коллегиального исполнительного органа создаваемого акционерного общества в случае, если в соответствии с уставом имеется коллегиальный исполнительный орган и его избрание отнесено к компетенции общего собрания акционеров создаваемого акционерного общества;

список членов ревизионной комиссии или указание о ревизоре создаваемого акционерного общества;

указание о лице, осуществляющем функции единоличного исполнительного органа создаваемого акционерного общества.

(п. 6 в редакции Федерального закона от 06.12.2007 N 336-ФЗ).

24 сентября 1724 года состоялось официальное открытие Парижской фондовой биржи.

Деятельность фондовой биржи

Сегодня пойдет речь, что представляет собой деятельность фондовой биржи. При деятельности фондовой биржи появляются такие процессы как листинг, предлистинг и делистинг. Данные процессы формируют деятельность биржи и без которых невозможно существование фондовой биржи на современном этапе.

Что же представляет собой листинг?

Это режим, который регулирует допуск ценных бумаг к цене (котировке) на фондовой бирже. Котировку формирует специальная комиссия фондовой биржи, которая представляет достижение определенных целей: разрешение обращения ценных бумаг компаний к торговле на этой бирже после анализа финансового состояния компании эмитента данных ценных бумаг; определение курса данных ценных бумаг, а также публикация и регистрация цен в биржевых бюллетенях, которые выпускаются фондовыми биржами.

Листинг и предлистинг различаются по уровню требований, которые предъявляются фондовой бирже к ценным бумагам, которые в будущем будут обращаться там. Пердлистинг представляет собой как определенный этап для прохождения самого листинга, т.е. перед листингом ценная бумага компании обязательно проходит предлистинг. Обе данные процедуры созданы для того, чтобы обеспечить защиты разных интересов инвесторов, участников (только ее членов) фондовой биржи от будущих потерь от банкротства фирмы-эмитента.

Листинг делится на определенные этапы,

  • первым из которых является подача заявления о процедуре листинга ценных бумаг от эмитента или же лица, представляющего его интересы, но обязательно данное лицо должно быть профессиональным посредником;
  • вторым этапом является заключение самого договора с фондовой биржи, где будут размещены ценные бумаги фирмы-эмитента на экспертной оценки;
  • третий этап – предоставление определенных фондовой биржи документов, которые необходимы и достаточны для проведения экспертизы документов учредителей, бухгалтерский балансов и различных отчетов, других необходимых документов эмитента разных ценных бумаг;
  • четвертый этап заключается в том, что проводится вышеназванная экспертиза на основе анализа разных показателей объема и продолжительности обращения ценных бумаг и так далее.
  • Последний – пятый этап – состоит в рассмотрении результатов экспертизой на заседании специальной комиссии, которая создана фондовой биржи, причем в данном процессе участвует сам эмитент, посредники и специалисты самой биржи.

Если ценные бумаги фирмы-эмитента прошли листинг, то есть соответствуют минимальному набору требований фондовой биржи, которые она предъявляет к ним, включается в специальный лист фондовой биржи (котировальный лист – полное название).

Если же ценные бумаги фирмы-эмитента прошли листинг только частично, то есть по некоторым требованиям они не соответствуют, то они также включаются в лист, только не листинговый, а в предлистинговый лист фондовой биржи.

Делистинг – это процедура удаления (исключения) ценных бумаг из списка (биржевого). Эта процедура происходит тогда, когда эмитент объявлен либо банкротом, либо финансовое положение признано плохим; сократились масштабы размещения бумаг (ценных) или же ценные бумаги перестали удовлетворять определенным требованиям; если сам эмитент отзывает свои ценные бумаги из списка листинга по каким-либо причинам; эмитент не хочет предоставлять отчеты за различные периоды о своей финансово-хозяйственной деятельности в сроки, которые установлены или же нарушает сроки оплаты. На современном фондовом рынке бурно развивается вторичный рынок, где нет необходимости проходить процедуру листинга. В этом и заключается основная деятельность фондовой биржи.